商報訊（記者 葉曉珺）隨著當(dāng)前資本市場對于“衣食住”類企業(yè)的審查和決策變得更為謹慎，包括老娘舅在內(nèi)的多家食品公司紛紛撤回主板IPO申請，隨后部分轉(zhuǎn)投新三板。除老娘舅之外，“奧爾良腌料”供應(yīng)商特味濃已早一步掛牌，以水牛奶出名的百菲乳業(yè)以及“山東老字號”、芝麻食品生產(chǎn)加工企業(yè)豐香園也在投奔新三板的路上。首次公開募股（IPO）將迎來更加嚴格的監(jiān)管，近日，監(jiān)管部門表示正完善相關(guān)政策機制，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

老娘舅登陸新三板 次日官宣沖刺北交所IPO

全面注冊制的實施，在進一步強調(diào)主板大藍籌定位的審核政策同時，監(jiān)管層對主板申報行業(yè)進行了更為嚴格的限制。隨著階段性收緊IPO節(jié)奏，消費類公司的IPO之路也波折不斷。其中，持續(xù)盈利能力、所屬行業(yè)、板塊定位、合規(guī)性等都是影響食品企業(yè)IPO的重要原因。

據(jù)統(tǒng)計，終止IPO的衣食住行企業(yè)中，與“食”有關(guān)的企業(yè)比例最大，除認養(yǎng)一頭牛外，包括老鄉(xiāng)雞、老娘舅、德州扒雞、青島沃隆食品、阿寬食品等多家企業(yè)均來自于餐飲、農(nóng)副食品加工、食品制造等行業(yè)。

事實上，在去年底終止主板IPO后，知名中式快餐連鎖企業(yè)老娘舅當(dāng)機立斷投奔新三板，并于近日正式掛牌轉(zhuǎn)讓。就在掛牌第二天，該公司即發(fā)布公告表示將闖關(guān)北交所，已提交在北交所上市輔導(dǎo)備案申請材料，輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券。

此前老娘舅曾沖刺上交所主板，不過在2023年11月，由保薦機構(gòu)中信證券申請撤銷保薦，上交所終止了對老娘舅首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。次月，老娘舅通過“綠色通道”遞交了新三板掛牌申請，隨后不到兩個月即如愿登陸新三板。

據(jù)老娘舅披露，本次新三板掛牌股份總量為3.4億股，所屬層級為基礎(chǔ)層。公司表示，此次申報新三板掛牌系基于公司發(fā)展現(xiàn)狀、整體發(fā)展戰(zhàn)略市場環(huán)境綜合審慎考慮的結(jié)果。目前為新三板基礎(chǔ)層掛牌公司，須在掛牌滿12個月，并進入創(chuàng)新層后方可申報公開發(fā)行股票并在北交所上市，公司存在因未能進入創(chuàng)新層而無法申報的風(fēng)險。

此前在老娘舅“改道”申請新三板掛牌時，就有業(yè)界人士猜測，老娘舅有意在新三板掛牌后再沖刺北交所，曲線實現(xiàn)A股夢。

沖刺主板IPO難度大 網(wǎng)紅食品公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板

“衣食住等大消費類行業(yè)，除非成立時間長、營業(yè)收入凈利潤遠超板塊底線要求，且必須是大行業(yè)龍頭而非細分行業(yè)龍頭，否則滬深交易所上市基本無望。”投行人士表示。

比如，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)三年后再次沖擊新三板的百菲乳業(yè)。近日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公布百菲乳業(yè)公開轉(zhuǎn)讓說明書及一系列申報文件。事實上，百菲乳業(yè)母公司廣西百菲曾于2018年掛牌新三板，2021年摘牌。2023年7月，百菲乳業(yè)向廣西證監(jiān)局申請上市輔導(dǎo)備案，有意沖刺滬市主板，然而最終依然選擇回到母公司掛牌新三板的老路。

業(yè)內(nèi)分析認為，百菲乳業(yè)業(yè)績規(guī)模較小，不符合A股全面注冊制“大盤藍籌”要求，且未來業(yè)績增長受限于奶水牛養(yǎng)殖規(guī)模、產(chǎn)品售價偏高、市場競爭與消費環(huán)境等，這些是其從滬市主板轉(zhuǎn)向新三板的主要原因，此后不排除沖刺北交所的可能。

而隨著去年“衣食住”企業(yè)主板IPO紛紛折戟，新三板也成了眾多食品企業(yè)的新選擇。

據(jù)時間梳理，“奧爾良腌料”供應(yīng)商特味濃于2月2日在新三板基礎(chǔ)層掛牌，其本次掛牌股份總量為10311萬股，主辦券商為聯(lián)儲證券；在此之前，“山東老字號”豐香園也披露了公開轉(zhuǎn)讓說明書，其新三板掛牌材料被正式受理，本次掛牌股份總量為3000萬股。

業(yè)內(nèi)人士分析，食品企業(yè)即便轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所、新三板，上市難度依然存在。雖然北交所近期在部分政策刺激下交易火爆，但對這類傳統(tǒng)企業(yè)仍有很大的資質(zhì)障礙。如果不能突出專精特新特點，北交所上市空間仍然很小。目前北交所還未開放直接掛牌申請的機制，因此企業(yè)需要按照原有規(guī)則，先進入新三板掛牌一年且滿足相應(yīng)條件后，才能申請進入北交所。