2023年，瀘州老窖超額完成了其年度發(fā)展目標(biāo)。該公司曾提出，力爭2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長不低于15%。據(jù)瀘州老窖發(fā)布的2023年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入302.33億元，同比增長20.34%；歸母凈利潤132.46億元，同比增長27.79%。

瀘州老窖成為了白酒行業(yè)內(nèi)第五家邁進(jìn)三百億門檻的企業(yè)。瀘州老窖同步公布了分紅計(jì)劃，擬每股分紅5.4元，分紅率近60%。

其增長勢態(tài)已延續(xù)至2024年第一季度，報(bào)告期內(nèi)，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.88億元，同比增長20.74%；凈利潤45.74億元，同比增長23.2%。

具體來看，中高檔產(chǎn)品發(fā)力帶動(dòng)了2023年瀘州老窖業(yè)績的整體上揚(yáng)。

據(jù)年報(bào)介紹，瀘州老窖中高檔酒類指的是含稅銷售價(jià)格大于等于150元每瓶的產(chǎn)品，具體包括國窖 1573、瀘州老窖特曲、百年瀘州老窖窖齡酒等。

2023年瀘州老窖中高檔酒類2023年實(shí)現(xiàn)收入268.4億元，占比提升至88.8%，毛利率提升1.22個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到92.27%。在中高檔產(chǎn)品的刺激下，瀘州老窖去年酒類主業(yè)毛利率提升至88.4%，在白酒行業(yè)中僅次于貴州茅臺。

具體來看，國窖1573是瀘州老窖旗下最能打的大單品。雖然2023年報(bào)并沒有公布國窖1573的銷售數(shù)據(jù)，但就往期資料來看，2022年國窖1573已經(jīng)完成了近200億元的含稅銷售額。

值得注意的是，在白酒企業(yè)普遍面對庫存高企和價(jià)格倒掛的問題時(shí)，銷售額最高的單品受到市場沖擊也最為嚴(yán)重。

2023年，中國國際名酒博覽會(huì)上，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長宋玉書表示，2023年白酒總產(chǎn)量會(huì)呈現(xiàn)小幅收縮態(tài)勢，一方面是消費(fèi)層面對健康飲酒需求的上升，理性消費(fèi)觀念持續(xù)深入；另一方面來自消費(fèi)者飲酒需求多元化形成的橫向競爭加劇。

2023年以來，國窖1573市場行情一波三折，出現(xiàn)了明顯的價(jià)格倒掛。

2023年8月，瀘州老窖向經(jīng)銷商下發(fā)了通知，對其核心產(chǎn)品52度國窖1573經(jīng)典裝漲價(jià)，該產(chǎn)品的經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)由此前的960元/瓶提升至980元/瓶。也就是說，調(diào)整后國窖1573的出廠價(jià)，已經(jīng)超過同一時(shí)間飛天茅臺和五糧液普五969元/瓶的出廠價(jià)。有分析認(rèn)為，瀘州老窖的舉動(dòng)，被認(rèn)為是意在抹平業(yè)績壓力，為投資者增添信心的舉動(dòng)。

然而提價(jià)后，國窖1573出現(xiàn)了明顯的價(jià)格倒掛現(xiàn)象，市場批發(fā)價(jià)在880元/瓶左右浮動(dòng)。12月18日，國窖1573再次做出調(diào)整，將經(jīng)銷商的結(jié)算價(jià)降低至930元/瓶。反復(fù)的價(jià)格變動(dòng)，使其股價(jià)下跌、市值蒸發(fā)，瀘州老窖又快速將經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)調(diào)回980元/瓶。搖擺的策略顯示出企業(yè)為去庫存、完成業(yè)績做出的努力。

為了刺激市場，瀘州老窖進(jìn)一步增加了銷售費(fèi)用。2023年其銷售費(fèi)用達(dá)到39.74億元，同比增長15.24%。其中，促銷費(fèi)達(dá)到14.8億元，同比增長107.62%。該公司解釋稱，主要原因是促銷活動(dòng)增加所致，為刺激消費(fèi)者開瓶，瀘州老窖提高了開瓶后的掃碼領(lǐng)紅包金額。

提高開瓶率，是瀘州老窖在白酒下行周期的重要關(guān)注點(diǎn)。瀘州老窖總經(jīng)理林鋒認(rèn)為，白酒行業(yè)縮量競爭將會(huì)愈演愈烈，瀘州老窖2024年仍會(huì)將消費(fèi)者開瓶率作為核心考核指標(biāo)。“高覆蓋、高滲透、高開瓶”是其推動(dòng)區(qū)域市場下沉競爭和渠道終端擴(kuò)容的重要機(jī)制。

從2023年報(bào)和2024一季報(bào)來看，瀘州老窖的策略奏效，保持高增速，完成了業(yè)績預(yù)期，但距離行業(yè)頭部企業(yè)仍有差距。

瀘州老窖董事長劉淼自從2015年6月上任以來，在不同場合多次提及“重回前三”的口號。然而對比競品，瀘州老窖卻并不具備優(yōu)勢。對比山西汾酒2023年?duì)I收超過319億元，同比增長近24%，二者之間仍有17億元的差距。需要注意的是，這一差距在2022年還只有10.9億元，在加速奔跑的瀘州老窖，面對的是跑得更快的對手。

2024年，瀘州老窖提出的目標(biāo)是，力爭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長不低于 15%，與2023年一致。按此推算，今年瀘州老窖的收入需要達(dá)到347億元以上。（武冰聰）